2023 год завершается триумфом для биткоина: для тех, кто инвестировал в эту криптовалюту в начале года, доходность от инвестиций составила около 160%. Это — на порядок лучше, чем то, что демонстрируют ключевые индексы Уолл-стрит (S&P 500 и Nasdaq Composite), которые выросли за то же время на 24,75% и 44,92% соответственно. Dow Jones Industrial Average показал вообще более скромный результат — всего +13,19%.
Более того, американский рынок акций — самый крупный в мире — по большому счету вытягивали вверх бумаги технологических гигантов: без них тот же S&P 500 показал бы с начала года доходность менее 10%.
Но даже самая дорогая компания мира, Apple, чья капитализация на конец 2023 года составила 2,998 трлн долларов, смогла показать рост курса акций лишь на 48,77% с начала года, что в три раза меньше, чем у биткоина.
Между тем оказалось, что прокси-инструменты, которые интересны для институциональных инвесторов для участия на рынке биткоинов, получили просто ажиотажный спрос, в результате чего инвестиции в них обогнали даже прирост цены биткоина.
На самом деле, это — неудивительно. Дело в том, что среди инвесторов всегда ведутся дискуссии, во что выгоднее вкладывать — в золото или в паи биржевых фондов (ETF), которые инвестируют в акции золотодобывающих компаний, ориентируясь на их чистый денежный поток, а не на динамику цены самого золота. Иногда, оказывается, что инвестиции в такие ETF оказываются даже более выгодными, чем вложения напрямую в золото.
Аналогичная история проявила себя и в мире биткоина в 2023 году. Так, акции компании MicroStrategy подорожали в 2023 году на 356,44%. Это означает, что инвесторы позитивно оценили стратегию MicroStrategy по вложению корпоративных средств в биткоины. В декабре 2023 года компания приобрела еще 14,62 тыс. BTC, увеличив свой корпоративный портфель из этой валюты до 189,15 тыс. BTC.
Еще одним прокси-инструментом для инвесторов стали акции криптобиржи Coinbase, однако инвесторы оценили высокую вероятность того, что в следующем году такие платформы столкнутся с растущей конкуренцией со стороны децентрализованных площадок. Тем не менее, факт остается фактом: акции Coinbase за 2023 год дали инвесторам отдачу в 426,59%.
Наконец, сфера майнинга биткоинов. Инвесторы в 2023 году охотно инвестировали в акции публичных майнеров, а также в бумаги производителей майнингового оборудования, в результате чего акции публичных майнеров биткоинов в США по доходности в среднем дали отдачу в 250%. Бумаги, например, майнера Marathon Digital, в конце года оказались даже более востребованными, чем бумаги крупных технологических гигантов.
Основатель крупнейшей криптобиржи мира, Binance, Чанпен Чжао, столкнувшись с юридическим преследованием в США, был вынужден в 2023 году уйти с поста главы площадки.
В случае же взаимодействия с клиентами из стран СНГ в 2023 году на базе соответствующей инфраструктуры Binance возникла криптобиржа CommEX, которая предложила 55 трейдинговых пар на спотовом рынке, а также 140 пар — на рынке фьючерсов. Для сравнения: у Binance общее число трейдинговых пар составляет 1785.
Сама Binance приняла решение покинуть российский рынок, о чем заявила 27 сентября 2023 года. В ноябре она прекратила поддержку счетов в российских рублях, а в конце декабря того же года часть российских клиентов получили уведомление от площадки о необходимости закрыть все счета на Binance.
В целом, то давление со стороны властей США, с которым столкнулась Binance, привело к снижению доли криптобиржи в мировом криптовалютном трейдинге. При этом в отчете Binance за 2023 года говорится об увеличении числа пользователей на платформе на 30%, до 170 млн, но это лишь указывает о том, что в целом мировой рынок криптовалютного трейдинга вырос более чем на эту величину. По некоторым оценкам, в 2024 году число владельцев и пользователей криптовалют в мире превысит 850 млн человек.
Чанпэн Чжао, бывший генеральный директор Binance. Источник: Getty Images
Эксперты в конце 2023 года и в начале 2024 года продолжат дискутировать, перешел ли биткоин в очередную фазу своего роста. Многие ожидают, что уже в январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрит запуск биткоин-ETF в США.
В настоящее время паи трех таких биткоин-ETF обращаются на Торонтской бирже в Канаде, но в США таковых инструментов нет. Особенность биткоин-ETF заключается в том, что вырученные средства от продажи паев фонд направляет на покупку непосредственно биткоинов, а не вкладывает, например, в биткоин-фьючерсы, как это происходит в ситуации с ETF на биткоин-фьючерсы, которые уже обращаются в США.
При этом некоторые опасаются, что в случае запуска биткоин-ETF такие фонды смогут аккумулировать значительные объемы биткоинов, а значит смогут оказывать влияние на ценообразование этой криптовалюты. Кроме того, не исключается, что может увеличиться торговля «бумажными» биткоинами, то есть может происходить искусственное изменение объема спроса на биткоины, как в сторону повышения, так и уменьшения.
Одновременно с этим очевидно, что в случае неодобрения биткоин-ETF в январе 2024 года, на рынке вероятна нисходящая коррекция по биткоину. Однако, если биткоин действительно вступил в очередную фазу своего роста, то такая коррекция будет временной и может занять лишь несколько месяцев. Но даже если в конце 2023 года биткоин находится в фазе роста, мало кто может сейчас предсказать, какое будет пиковое значение цены криптовалюты №1 на этот раз.
Не меньше, чем ожидание биткоин-ETF в США, в мире есть ожидание предстоящего ориентировочно в апреле 2024 года халвинга в блокчейне биткоина, когда произойдет очередное сокращение размера вознаграждения за каждый блок, найденный в блокчейне, в два раза. 2023 год показал, что крупнейшие майнинговые компании мира активно вкладывали рекордные суммы в покупку оборудования по майнингу биткоина, и по итогу 2023 года сумма вложений превысила 2 млрд долларов.
2023 год также показал, что стал расти объем собранных комиссий за транзакции в блокчейне биткоина, чему во многом поспособствовало внедрение Bitcoin Ordinals — протокола для создания невзаимозаменяемых токенов (NFT) на базе блокчейна старейшей криптовалюты мира. Это, как и в целом рост интереса к NFT на различных блокчейнах в конце 2023 года, говорит о том, что в 2024 году стоит ожидать ренессанса сферы NFT.
2023 год продемонстрировал, что вновь, как и ранее, рост интереса к биткоину стал также «тянуть» рынок альткоинов. При этом, очевидно, что инвесторы стали больше ценить практическое применение различных инноваций, которые предлагают те или иные криптовалютные проекты. Несмотря на то, что Ethereum в 2023 году сохранил звание самого крупного альткоина по капитализации в мире, очевидно, что инвесторы с большой симпатией стали относиться к проектам, которые предлагают технологическую альтернативу для Ethereum.
Это проявилось, в частности, не только в том, что нативный токен SOL блокчейна Solana вышел в конце 2023 года на строчку №5 по капитализации среди криптовалют, но и в том, что объем транзакций на Solana превысил объем транзакций на Ethereum.
Источник: Getty Images
Одним из нерешенных в 2023 году вопросов в мире осталось криптовалютное регулирование. В США нынешний глава SEC Гари Генслер полагает, что для регулирования криптовалют в США не нужно никаких новых законов — достаточно применять имеющееся финансовое законодательство. Между тем, такой подход в 2023 году приводил к тому, что несколько десятков криптовалютных проектов были обвинены SEC в том, что они выпускают не просто цифровые активы, а занимаются выпуском незарегистрированных ценных бумаг. Так, 29 декабря суд в США признал цифровой актив LUNA компании Terraform Labs ценной бумагой.
Произвольное использование SEC теста Хоуи, а также субъективный подход к данному вопросу создает риски для криптовалютной индустрии в целом, учитывая, что, во-первых, в Европе ориентируются на США в плане регулирования криптовалют, а во-вторых, США пытаются навязать исполнение решений своих судов другим странам.
Между тем, в 2023 году SEC дважды проиграла в суде — один раз в иске против компании Ripple (токен XRP), а во второй раз — против Grayscale Bitcoin Trust. В первом случае судья заявил, что SEC не смогла доказать, что XRP является однозначно ценной бумагой; во втором случае судья отказал SEC в праве на запрет трансформации Grayscale Bitcoin Trust в биткоин-ETF. При этом практическая реализация второго судебного решения все еще зависит от того, разрешит ли SEC в принципе биткоин-ETF в США.
2023 год также был примечательным с точки зрения развития отношения властей США к долларовым стейблкоинам. Tether Inc., которая стоит за самым популярным долларовым стейблкоином, объявила о том, что намерена исполнять режим санкций, которого придерживается Минфин США в лице своего подразделения по контролю за иностранными активами (OFAC), и блокировать цифровые кошельки с Tether, если это потребуется с точки зрения Минфина США.
Вообще, в 2023 году стало одновременно понятно, что санкционный режим Минфина США не устраивает значительное число стран, а это означает, что в 2024 году некоторые государства могут рассмотреть вариант использования цифровых активов для обхода санкционных ограничений.
В России в 2023 году наблюдалось резкое ускорение работы ЦБ РФ по подготовке к запуску в 2024 году цифрового рубля. В 2023 году проводились тестовые операции с применением цифрового рубля вместе с некоторыми участниками российского финансового рынка. Если темп движения по развитию проекта цифрового рубля сохранится, то Россия может стать первой страной в мире среди крупных экономик, которая запустит собственную CBDC (цифровой актив, выпускаемый ЦБ) уже не только в тестовом режиме. Заметим, что власти КНР, которые тестируют цифровой юань уже несколько лет, пока не объявляли, когда они перейдут к масштабному внедрению своей цифровой валюты.
Что ждет рынок криптовалют в 2024 году? 2023 год стал для доллара США одним из худших в истории: долларовый индекс DXY потерял за год около 3%. И это даже при том, что ФРС США к концу года довела базовую процентную ставку до высокого значения в 5,25-5,5%. На Уолл-стрит большинство экспертов сходятся на том, что ФРС США в 2024 году хотя бы один раз осуществит снижение ставки. Однако, снижение ставки — это сигнал к более слабому доллару, который по итогу 2023 года и так продемонстрировал удешевление.
Все это говорит о том, что тот долларовый «навес», который возник в 2020-2021 гг, когда долларовая денежная масса была увеличена на 40%, продолжает давить на американскую валюту в сторону ее обесценения. Это не может не тревожить глобальных инвесторов, которые в 2023 году активно инвестировали в золото: по итогу года цена драгоценного металла показала рост на 14%, что стало рекордом с 2020 года.
В США и Евросоюзе деловая активность к концу года стала демонстрировать признаки рецессии, что может в 2024 году привести мировую экономику к очень небольшому росту, а крупнейшие экономики мира могут столкнуться с новым всплеском инфляции. Обострение ситуации на Ближнем Востоке привели к тому, что поставки топлива в Европу и США стали идти все чаще не через Суэцкий канал, а в обход Африки. Более дорогая логистика в 2024 году способна усилить рост цен на нефтепродукты и вызвать увеличение общего роста цен в Европе и США.
В складывающейся ситуации анемичного мирового экономического роста, слабого доллара и удорожания мировой логистики глобальные инвесторы в 2024 году будут все больше обращать внимание на инструменты финансового рынка, способные захеджировать возникающие риски. В связи с этим, фокус внимания на биткоин, как и на золото, будет усиливаться.
В Standard Chartered оценили влияние на рынок криптовалют финансового состояния США и возможной победы Трампа…
В течение последних двух лет доля комиссий в доходах майнеров биткоинов увеличивается. Согласно оценке исследовательской…
Экс-глава BitMEX видит цену биткоину ниже 70 тыс. долларов в обозримой перспективе. Экс-глава BitMEX Артур…
Биткоин-ETF в Гонконге частично компенсировали чистые продажи по американским биткоин-ETF. На Гонконгской фондовой бирже стали…
Riot Platforms привлекла полмиллиарда долларов финансирования для своей инвестиционной программы. Один из крупнейших майнеров биткоинов…
Несмотря на обвинительный приговор для Чжао, суд не счел, что основатель Binance был лично в…